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冲刺“耳朵经济”第一股，喜马拉雅寻求更大增量空间
潇湘眼洁
2021-09-14 19:02:52
阅读：4509
来源：潇湘眼原创
作者：杨冰洁
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提要在“耳朵经济”的爆发成为必然的前提下，以喜马拉雅为代表的音频平台估值将有望升高。
【潇湘眼】9月14日消息，9月13日，喜马拉雅向香港联交所提交上市申请，冲刺“耳朵经济”第一股。腾讯、阅文、百度、小米、好未来、索尼音乐为其战略投资者，主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴旺投资、创世伙伴资本、普华资本、合鲸资本等。
喜马拉雅成立于2012年，是深受国内用户喜爱的在线音频平台。在“耳朵经济”的爆发成为必然的前提下，以喜马拉雅为代表的音频平台估值将有望升高。
招股书显示，喜马拉雅2018年、2019年、2020年营收分别为14.8亿、27亿元、40.76亿元。最新消息称，截至2021年6月30日，喜马拉雅上半年营收为25.1亿元，同比增长55.5%，全场景月活跃用户已达到2.62亿，其中包括物联网及第三方平台月活用户1.51亿。
从收入结构看，公司主要变现渠道包括付费订阅、广告、直播、教育服务以及其他创新产品和服务。其中，付费订阅服务是喜马拉雅的基本盘，在2020年贡献了超过17亿元收入，占比达到43.3%。另外，喜马拉雅用户基数在不断扩大，2020年喜马拉雅广告收入增速73.9%，付费订阅增速41.3%。
财务数据之外，喜马拉雅的平台用户活跃水平和内容供给能力，也是这份招股书里备受关注的地方。为了确保高质量的内容持续供给，喜马拉雅通过PGC、PUGC、UGC三种模式形成了稳定的金字塔结构供给模型，而这也正是喜马拉雅构建起的护城河。
2017年6月，喜马拉雅推出国内全内容智能AI音箱——小雅，开始积极布局人工智能领域，把握物联网时代获取信息的入口，开启语音交互的新传播时代。
此后，喜马拉雅一直致力于智能生态的建设，逐步加大对汽车、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件终端的布局。数据显示，喜马拉雅目前已经与阿里、百度、小米、华为等企业达成合作。此外，60多家车企也植入了喜马拉雅的车载内容。
伴随智能家居、车联网等“高用户时长”场景的普及，音频内容场景也展现出了更广阔的发展潜力。2021年第一季度，喜马拉雅2.50亿的全场景月活跃用户中，通过智能音箱、车载音频等IoT终端及其他第三方开放平台访问喜马拉雅的月活跃用户有1.46亿。在此基础上，喜马拉雅正在持续拓展音频服务的边界，并不断孵化商业化新模式。
本次IPO前，兴旺投资持有喜马拉雅10.7%的股份，为最大机构投资方；而挚信资本和腾讯则分别持有7.5%和5.4%的股份。
潇湘眼认为，作为在线音频平台赛道上的重要玩家，喜马拉雅在激烈的市场竞争中逐渐找准了行业风口，并不断加深自己的护城河。未来，在互联网巨头的投资支持下，喜马拉雅或有机会抢夺更大的增量空间。
