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云南白药“不务正业”炒股亏损8.6亿元，上半年业绩不佳
潇湘眼娟
2021-09-10 15:43:37
阅读：3520
来源：潇湘眼原创
作者：周露
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提要布局新赛道无可厚非，但云南白药在主营业务板块上也得花费心力。
【潇湘眼】9月10日消息，日前，云南白药披露了上半年业绩报告。报告数据显示，云南白药在今年上半年实现营收190.83亿，同比增长23.17%；实现净利润18.02亿，同比下降26.57%，上半年增收不增利。而这次的数据，是该公司上市28年以来，唯一一次半年净利润下滑幅度超过20%。
深挖云南白药的业绩报告，亮点颇多。针对净利润下降事宜，云南白药回应表示，今年上半年支付股份费用8.66亿元，交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元，占总利润比为-38.81%，从而导致净利润大幅下降。另据观察，云南白药近两年的经营业绩对投资收益依赖较高，核心业务营收业绩增速缓慢，利润主要来源于旗下子公司销售的云南白药牙膏业务，多元化发展并不理想。
但是，作为一家享誉中外的中华老字号、主营医药品的品牌，云南白药怎么去炒股了？
从国企到民企，云南白药“性质大变”
故事还得从云南白药宣布“混改”的时候说起。“混改”之前，云南白药实际控制人为云南省国有资产管理委员会，其持股100.00%。2016年，云南省国资委敲定新华都陈发树为合作伙伴，双方各持50%股份。随后，陈发树以其间接持有、新华都持有、本人持有的股份，成为云南白药实际第一大股东，更取代王建华成为云南白药控股股东白药控股新任董事长。自此，云南白药成为“私有化”企业。
这家百年老字号企业，在过去20年来一直保持着营业收入、净利润两位数的速度增长，直到2016年增长速度缓了下来，发展乏力。随后，云南白药把目光放在了资本市场，从2019年开始加大证券领域的投资，而这也让云南白药尝到了不少甜头。通过“炒股”，2019、2020年，云南白药公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.40亿元，投资净收益分别为14.70亿元、3.92亿元，合计为16.97亿元、26.32亿元。可以看到，投资收益和公允价值变动收益是该公司近两年净利润大幅增长的重要原因。
投资不可能长红，今年，云南白药投资板块便浮亏超8亿元，直接影响到了公司净利润。
主要业务发展萎靡，未来路在何方？
从业绩报告来看，云南白药在药品这个板块的数据发展疲软，上半年云南白药批发零售（药品）贡献122.12亿元，占当期总营收的63.99%，但毛利仅为8.57亿元，毛利率为7.02%。此外，云南白药利润来源相当依赖云南白药牙膏，以云南白药牙膏为核心的健康品子公司白药健康的营收为33.88亿元，同比增长22.53%；净利润为15.1亿元，同比增加54.34%，占扣非净利润的80.11%。
在寻找新增长点上，云南白药也没闲着。近年来，云南白药在美白面膜、保健食品、茶叶、工业大麻、酒店餐饮等方面均有尝试，但都没有很顺畅。不过，该公司在9月1日的投资机构调研会上披露，布局医美赛道是公司经营层结合公司业务特点及行业发展趋势，审慎做出的战略判断与定位。
云南白药CEO董明表示，今后云南白药会从预防、检测、治疗、康复等方面，围绕中药、骨伤科、口腔护理、医学护肤、女性关怀等业务赛道，在擅长的领域提供触手可及的全方位健康服务。未来，云南白药新赛道将会是什么发展前景，还是迷雾重重。不过，潇湘眼认为，布局新赛道无可厚非，但主营业务板块也得花费心力，使其稳健增长，毕竟云南白药的根还在医药板块。
